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【宽源宽语】市场周报 | 超预期降准从精准滴管到全面宽松

信息来源：研究部发布时间：2023-03-20 15:00:34

央行在3月15日超额续作MLF，实现2810亿元的中长期流动性净投放后，3月17日超预期公告降准25bps，于3月27日执行。本次降准预计将释放约5000亿元资金，修复了前期已回调的稳增长政策预期，体现了央行对于当下银行间流动性水位的关注，补充中长期流动性的意图表明政策呵护经济修复和市场信心的导向不变。

两会后的新一届国务院开始全面履职，成为近期国内政策关注的焦点。首先，新总理接受采访明确了政策预期，“稳字当头、稳中求进”的风格下，预计政府今年将通过多种政策组合拳实现5%左右的高质量增长，这明确了基本面预期基准。其次，在新一届国务院的第一次常务会议上，提出要把发展经济的着力点放在实体经济上，打好关键核心技术攻坚战，加快建设现代化产业体系。最后，国务院机构改革为政策执行提供了保障，聚焦科技、金融、数据三大核心。舆情明确政策重心，预计科技创新、现代化产业体系建设、绿色发展、粮食安全等领域很可能是未来重要的政策落脚点。在经济增长目标导向下，货币和财政政策超前发力的迹象越来越明显，有望实现从精准滴管到全面宽松的转变！

欧美银行风险短期演变成系统性风险爆发的概率低，对我国经济没有实质性影响，对A股影响亦十分有限，只要欧美不爆发系统性的金融风险，在绝大部分情景下，都将有利于提升全球资金对A股的配置意愿。A股今年在全球主要市场中的基本面相对优势依然明显，甚至在新兴市场中有明显避险属性。上周五北上资金大规模流入71.83亿元，显示境外投资者在用实际行动来表达对A股市场的信心！