上周市场加速下跌，快速击穿3000点整数关口，呈现严重超卖特征。

主要指数尽数无差别收跌，跌幅普遍都在3%以上。申万31个一级行业无一上涨，跌幅最小的煤炭、非银金融和纺织服饰等行业下跌幅度也超过了1%，通信、医药生物和计算机等行业跌幅超过了6%。期指方面，四大标的指数跌幅均在3%以上，IM标的指数跌幅相对较大达到了5%左右。交割合约普遍升水，其它合约尾盘相对回升显著。期权方面，VIX指数快速上涨，中金所、上交所和深交所VIX指数均跳涨6个百分点达到19%左右的年内较高位置。CPR有所回落，部分品种回到1以下水平。

商品方面，南华商品指数前期小幅反弹后基本保持平稳。随着哈以冲突的加剧，国际原油和黄金价格快速跳涨。从全周表现来看，原油、尿素、煤油和贵金属等品种涨幅居前。

国债期货全线下跌，长期品种的周跌幅接近0.4%，延续八月底以来的弱势，煤油指数下跌0.49%，离岸人民币小幅贬值，但目前所在位置较年内低点已经非常接近。

从今年以来的涨幅来看，上证指数下跌3.44%，深证成指下跌13.12%，而让人以外的是Wind微盘指数却上涨了30.18%。今年下半年以来管理层呵护市场的意愿相当显著，各种政策层出不穷。宏观经济企稳的迹象也日益明显。特别是7月底政治局会议后，市场快速反弹没几天，就在8月初开始了持续性的下跌，重磅级别的降水印花都没有起到丝毫作用。为什么主要市场指数这样羸弱，而不为人关注的微盘指数却能走出完全相反的走势呢？主要原因还是在北上资金的快速流出上。

从上面的数据可以看出，北上资金在8月初开始了快速流出模式，不计成本的累计卖出了近1700亿元。今年上半年流入的资金在这两个多月的时间内已经全部跑出去了。在这个过程中北上资金不怎么关注的微盘股并没有受到什么影响，而这个才是中国经济的底色，是市场该有的表现。

随着北上资金流出力度的边际减弱，在政策底和经济底都已经确立的基础上，市场展开一波强力修复回归内在价值的概率在增加。

宏观要闻

受国务院委托，央行行长潘功胜在第十四届全国人民代表大会常务委员会第六次会议上作国务院关于金融工作情况的报告。潘功胜表示，继续实施稳健的货币政策。总量上，综合运用多种货币政策工具，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。价格上，持续深化利率市场化改革，释放贷款市场报价利率（LPR）改革红利，有效发挥存款利率市场化调整机制作用，进一步推动金融机构降低实际贷款利率，降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。

上市公司分红新规重磅出炉，证监会就上市公司现金分红规范性文件征求意见。本次现金分红规则修订主要思路是在坚持公司自治基础上，鼓励公司在章程中制定明确的分红政策，稳定投资者分红预期，对不分红、财务投资规模较大但分红比例不高的公司，通过强化披露要求督促分红；便利公司中期分红实施程序，鼓励公司增加现金分红频次；加强对异常高比例分红企业约束，引导合理分红。沪深交易所同步修订规范运作指引并公开征求意见，作出一些操作性规定。

中国10月贷款市场报价利率（LPR）出炉，1年和5年期以上品种均维持不变，分别为3.45%、4.2%。分析指出，10月LPR报价“按兵不动”符合市场预期，主因当月中期借贷便利（MLF）操作利率未作调整，LPR报价基础稳定。与此同时，央行大力“补水”呵护流动性，周五开展8280亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%，当日有950亿元逆回购到期，因此实现净投放7330亿元，本周央行公开市场全口径净投放10270亿元。

全球市场

截至10月20日当周，全球主要股指多数下跌。其中，伊斯坦堡ISE100指数、卢森堡LUXX指数、OMX哥本哈根20指数本周跌幅居前，分别跌7.43%、5.56%、5.29%；RTS指数、布达佩斯股市指数、希腊雅典ASE综合指数本周涨幅居前，分别涨4.56%、0.73%、0.45%。

截至10月20日当周，国际主要商品多数上涨。其中，CBOT豆粕、NYMEX RBOB汽油、COMEX白银本周涨幅居前，分别涨8.68%、4.67%、2.77%；NYMEX天然气、CME瘦肉猪、ICE2号棉花本周跌幅居前，分别跌8.98%、5.03%、4.31%。

截至10月20日当周，国内主要商品多数下跌。其中，CZCE棉花、CZCE棉纱、CZCE花生本周跌幅居前，分别跌5.49%、5.39%、5.37%；CZCE尿素、INE原油、INE低硫燃料油本周涨幅居前，分别涨7.69%、5.95%、5.67%。

截至10月20日当周，全球主要货币对多数上涨。其中，澳元兑新西兰元、英镑兑新西兰元、瑞郎兑日元本周涨幅居前，分别涨1.45%、1.35%、1.34%；美元兑卢布、新西兰元兑瑞郎、美元兑瑞郎本周跌幅居前，分别跌2.25%、2.09%、1.11%。

截至10月20日当周，全球主要国家国债收益率全线上行。其中，土耳其10年期国债、美国10年期国债、法国10年期国债本周上行幅度较大，分别上行227.5个基点、30.0个基点、19.9个基点。