市场在上周初进入冰点后，后半周快速反弹。主要指数尽皆上涨，成长风格显著占优。中证2000指数以3.56%的涨幅领涨全市场，中证1000、创业板指和深证成指的涨幅也接近或者超过2%。31个申万一级行业中，有26个行业上涨，农林牧渔、医药生物和汽车行业以超过4%的涨幅领涨全部行业，美容护理和通信、煤炭跌幅较大。

期指方面，IM标的指数和合约反弹力度相对更强，IM、IF和IH合约基差回复较多，IC合约基差回复较慢，IM和IC的负基差依旧显著。期权方面，VIX指数冲高回落，三大交易所品种的VIX指数均回复到17%左右的近期平均水平，CPR持续走高，所有品种均回复到1以上的乐观区间，其中创业板ETF、沪中证500ETF和沪深300指数期权合约的CPR值相对更高。

商品方面，南华商品指数震荡上行达到2550.09点，周涨幅0.80%。受中东哈以冲突的影响，黄金和石油快速反弹，特别是NYMEX原油价格已经从80美元附近涨到了85美元以上。COMEX黄金价格更是从1820美元附近快速上行突破了2000美元关口。从国内商品一周表现来看，铁矿石、焦煤和焦炭等品种涨幅较大，周涨幅超过了5%。

国债和外汇方面，主要国债期货品种涨跌互现，30年期合约小幅下跌，十年、五年和二期合约小幅上涨，从近期走势看，总体保持震荡下行趋势。离岸人民币持续小幅走低，美元指数继续上涨，突破106整数关口。

对资本市场来说，投资者的信心更是难能可贵，是支持市场的基石。从近期多方面观察来看，影响投资者信心的三大要素都已经开始边际改善。

1、中美关系逐渐进入缓和期

随着中美互访频率和层级的快速升温，所有的指向都是为11月中旬的旧金山APEC峰会创造氛围感。这将是去年巴厘岛峰会后的又一个标志性的事件，合则两利在当前的环境下更具有现实意义。

2、经济增长得到进一步验证

中国9月规模以上工业企业利润同比增长11.9%，连续两个月实现两位数增长；前三季度实现利润总额54119.9亿元，同比下降9.0%。国家统计局指出，前三季度工业企业利润逐季改善，恢复向好态势明显。其中，三季度工业企业利润同比增长7.7%，在连续五个季度同比下降后首次由降转增，呈加快回升态势。

3、稳增长政策继续加码

地方政府降杠杆，中央政府加杠杆，加速地方债务置换化解。打破赤字率3%的约束，中央财政将增发国债10000亿元特别国债，而且通过转移支付直达地方，赤字规模由地方转移到中央。积极财政政策以支出政策为主、减税降费等收入政策为辅，提高财政资源的使用效率。市场低迷的关键时刻，中央财政新增万亿国债，传递的信号意义非常显著，那就是中央财政开始为经济增长发力了，稳增长从之前的小修小补变成了真金白银支持。同时给市场的微观主体传递了信心和力量。

从8月份开始的北向资金持续近三个月的净卖出显示出边际减速的迹象，而压在A股市场头上的三座大山开始松动。上证指数再次触及3000点及以下，从未来一段时间来看，当前应该是最好的投资窗口！

宏观要闻：

 中共中央政治局召开会议，审议《关于进一步推动新时代东北全面振兴取得新突破若干政策措施的意见》。会议强调，牢牢把握高质量发展这个首要任务和构建新发展格局这个战略任务，统筹发展和安全，坚持加大支持力度和激发内生动力相结合，强化东北的战略支撑作用。要以科技创新推动产业创新，改造提升传统制造业，积极培育战略性新兴产业和未来产业，增强发展新动能。要加快发展风电、光电、核电等清洁能源，建设风光火核储一体化能源基地。

美国总统拜登在白宫会见到访的中国外交部长王毅。王毅表示，此次访问目的就是同美方沟通，切实落实两国元首重要共识，在重返巴厘岛基础上，面向旧金山，推动中美关系止跌企稳，尽快回到健康稳定发展轨道。拜登阐述重视对华关系的立场，表示美方愿同中方保持沟通，共同应对全球性挑战。访问期间，王毅还同美国国务卿布林肯举行两轮会谈，同美国总统国家安全事务助理沙利文进行了战略沟通。
 
中国9月规模以上工业企业利润同比增长11.9%，连续两个月实现两位数增长；前三季度实现利润总额54119.9亿元，同比下降9.0%。国家统计局指出，前三季度工业企业利润逐季改善，恢复向好态势明显。其中，三季度工业企业利润同比增长7.7%，在连续五个季度同比下降后首次由降转增，呈加快回升态势。

社保基金会召开2023年境内投资管理人座谈会。会议指出，当前我国权益资产估值已经处在历史底部区域，A股进入长期配置价值窗口期，要强化逆周期投资思维，积极把握资本市场长期投资机会，努力争取获得超额收益。

证监会延长发股类重组项目财务资料有效期，促进上市公司降低重组成本，加快重组进程。证监会将持续优化并购重组监管机制，出台定向可转债重组规则，优化重组“小额快速”审核机制，落实好适当提高轻资产科技型企业重组估值包容性政策。

据中国基金报，本周中央汇金出手ETF市场，股票ETF市场总份额增长209亿份，净流入资金约172亿元。其中，沪深300ETF净流入资金最多，华夏、易方达旗下科创50ETF净流入超30亿元。行业和主题指数方面，恒生科技、医疗、证券、创新药、芯片等均为资金买入的方向。

全球市场：

截至10月27日当周，全球主要股指多数下跌。其中，阿根廷MERV指数、乌克兰股票指数、韩国综合指数本周跌幅居前，分别跌18.14%、5.17%、3.04%；葡萄牙PSI通用指数、伊斯坦堡ISE100指数、深证成指本周涨幅居前，分别涨3.44%、2.61%、2.09%。

截至10月27日当周，国际主要商品多数上涨。其中，NYMEX天然气、CME瘦肉猪、CBOT燕麦本周涨幅居前，分别涨17.81%、6.66%、4.22%；NYMEX取暖油、ICE布油、NYMEX WTI原油本周跌幅居前，分别跌4.23%、3.61%、3.56%。

截至10月27日当周，全球主要货币对多数上涨。其中，澳元兑瑞郎、澳元兑加元、美元兑瑞郎本周涨幅居前，分别涨1.5%、1.46%、1.17%；美元兑卢布、瑞郎兑日元、加元兑日元本周跌幅居前，分别跌1.36%、1.28%、1.27%。

截至10月27日当周，全球主要国家国债收益率多数下行。其中，巴西10年期国债、意大利10年期国债、美国10年期国债本周下行幅度较大，分别下行18.9个基点、12.8个基点、9.0个基点；土耳其10年期国债、俄罗斯10年期国债、中国10年期国开债本周上行幅度较大，分别上行225.5个基点、17.0个基点、1.29个基点。